Американська економіка: над прірвою?

The Economist

Голова ФРС Бернанке відомий своїми словесними зворотами. Але його останній витвір - "фінансова скеля", який він використовує для опису ситуації з підвищенням податків і скороченням витрат, яке завдасть шкоду американській економіці, потрапив до текстів пісень і знайшов місце у телевізійній комедії.

Наслідки були і більш серйозні. Тінь від фінансової скелі накрила корпоративне інвестування. Споживацька впевненість почала страждати. Зростання уповільнюється, і мабуть, досягне 1% у четвертому кварталі.

Політики світу відчувають настрої: центральний банк Австралії знизив ставки, хвилюючись через скелю.

Ці хвилювання зрозумілі, але перебільшені. В короткотривалій перспективі ризик економічної катастрофи мінімальний. Головна небезпека і реальний вихід для адміністрації Обами лежить у середній і довготривалій перспективі.

Довготривала перспектива

Якщо законодавці нічого не зроблять, США у 2013 році опиниться перед фінансовими труднощами, що дорівнюють до 5% ВВП. Це стиснення грецького масштабу. Не знадобиться багатьох місяців для того, щоб економіка увійшла в рецесію.

Повне непорозуміння між Обамою і Конгресом може призвести до катастрофи ще швидше. Адже якщо до березня американські законодавці не проголосують за збільшення боргового ліміту, федеральний уряд опиниться в ситуації неплатоспроможності, зокрема по облігаціях.

Шкода від самознищення буде ще гіршою за фінансову скелю. Але саме через катастрофічні наслідки бездіяльності, такого найбільш ймовірно, не станеться.

Або до кінця грудня, або на початку 2013 року Обама і республіканці-конгресмени скоріш за все дійдуть згоди, яка допоможе запобігти більшості зростання податків і скорочення витрат, і підвищить борговий ліміт.

Деталі угоди стають все більш зрозумілими. Республіканці, здається, поступилися Обамі у тому, що багатші американці мають платити більше податків, мабуть, за рахунок обмеження субсидій і збільшення податкових тарифів.

Втім, є ще дві великі причини для хвилювання в США і всього світу.

По-перше, в залежності від деталей угоди, у 2013 році досі очікуються фінансові труднощі.

Друге і найважливіше, соціальні витрати у США залишаються найбільшою далекоглядною фінансовою проблемою.

Якою б не була фінансова угода, в ній треба вказати зміни до соціальної програми і медичних.

Пан Обама вимагає підвищити податки на 1,6 трильйона доларів за наступні 10 років, а соціальні витрати скоротити лише на 400 мільярдів.

Він збирається збільшити останню цифру, щоб залучити республіканців до угоди, і тому що так буде правильно.

США має шанс налагодити не тільки свої фінанси, але і заполітизованість, яка стоїть за цими проблемами.

Республіканці свято вірять у те, що підвищення податків знищить економіку. Жоден республіканець у Конгресі не проголосував за збільшення податків, починаючи з 1990 року.

Демократи так само свято вірять у необхідність медичної і пенсійної програм для літніх людей.

Востаннє розмір пенсій значно коригувався у 1983 році. З тих пір політики продовжують субсидіювати галузь, незважаючи на зростання медичних витрат і старіння населення.

В результаті створюється прірва, яка зростає і перетворюється на фінансову скелю.

Основний "структурний" дефіцит США складає майже 7% ВВП. Серед заможних країн більший лише у Японії.

Починаючи з фінансової кризи, через ідеологічне протистояння в США запроваджують лише короткострокові рішення.

США обережно стримували рецесію і намагалися стимулювати відновлення. В той час, як інші розвинені країни економили більше і діяли швидше.

У цьоготижневому слабкому відновленні присутня та сама логіка. Маючи облігації на рекордно низькому рівні, США не потрібно і не слід діяти більш жорстко. Деяке стискання у 2013 році очікується і піддається розумному управлінню.

Більшість експертів прогнозують цифру в 1,5% ВВП, завдяки тому, що такі короткотривалі заходи, як скорочення податку на зарплату, добігають кінця.

Але небезпека полягає в тому, що формальна угода лише закінчиться більшим фінансовим утисканням.

Погодження продовжити скорочення податку лише для середнього класу, наприклад, означатиме 3% ВВП у 2013 році. Це зашвидко.

Щоб зберегти відновлення, угода має бути менш драконівською. Вона має зосередитися на довгостроковому реформуванні соціальних програм, замість короткострокового.

Це було б хорошим політичним кроком, адже капітальний ремонт соціального сектору є пріоритетом для республіканців. І це правильний економічний крок.

Витрати на літніх людей у США будуть зростати більше, ніж у інших країнах світу. Не тільки тому, що європейці скоротили свої пенсійні програми, а і тому, що витрати на охорону здоров'я у Америці зростають.

Велика угода

У Обами є шанс налагодити це і реформувати соціальний сектор. Це те, що не зміг зробити жоден президент з часів Рональда Рейгана.

Перевибори разом з фінансовою скелею змушують республіканців проявляти деяку гнучкість щодо збільшення податків.

Ця перемога надала Обамі систему важелів для лівого крила його власної партії.

Якщо він використає її для запровадження дійсних змін, він змінить фінансове становище в США у далекоглядній перспективі.

Поки президент проявив мало сміливості, заявляючи, що пенсії не потрібно робити частиною будь-яких угод і що витрати на охорону здоров'я можна знайти за рахунок, скажімо, зменшення витрат лікарень

На практиці, все може виглядати інакше. Обама, кажуть, прагне великої угоди, яка не тільки відверне фінансову катастрофу, а й поверне США на стабільний фінансовий курс. Ця угода - на відстані витягнутої руки. Треба лише її вхопити.



Коментарі

Додати коментар


Читайте у розділі

Перспективы мировой экономики во второй половине 2019 — первой половине 2020 года

Відео

Загрузка...

Тест-драйв

закрити
E-mail
Пароль
Також, ви можете авторизуватись через Facebook Facebook login

Якщо ви не зареєстровані, пройдіть цю просту процедуру.